INFORMATIVA SULLA STRATEGIA DI ESECUZIONE DEGLI ORDINI

I. Scopo

Lo scopo di questa informativa è creare i presupposti ideali affinché, quando CST Financial Services Ltd (in seguito definita la “Società”) esegue gli ordini dei clienti, possa garantire a questi ultimi i migliori risultati possibili.

II. Informativa

La Dealing Room (ossia la sala contrattazioni) è il dipartimento a cui si riferisce specificatamente questa informativa. La direzione revisiona questa informativa ogni anno e/o qualora si verifichi un cambiamento materiale in grado di influire sulla capacità della Società di continuare ad offrire alla propria clientela la best execution degli ordini (ossia alle migliori condizioni) inviati usando la piattaforma di trading della Società.

La Società si occupa della redazione e revisione dell’informativa in materia di esecuzione degli ordini, al fine di garantire la conformità con l’obbligo di eseguire gli ordini in base ai termini più favorevoli per i clienti, consentendogli di ottenere i migliori risultati possibili tenendo conto delle capacità, esigenze e strategie di trading, ove risultino applicabili e possibili.

L’informativa delinea la procedura seguita dalla Società riguardante l’esecuzione degli ordini, e assicura che vengano adottati tutti i passaggi ragionevolmente necessari affinché i clienti, grazie a tale informativa, possano ottenere costantemente i migliori risultati possibili. Tuttavia, va tenuto presente che, nell’eseguire l’ordine di un cliente attenendosi a specifiche istruzioni impartite dallo stesso, la Società provvederà ad eseguirlo seguendo tali istruzioni, ritenendo se stessa adempiente per quanto riguarda gli obblighi di esecuzione alle migliori condizioni (in seguito definita best execution).

Criteri di best execution

La Società terrà in debita considerazione i criteri di esecuzione migliore allo scopo di determinare l’importanza relativa dei fattori di esecuzione:

  • le caratteristiche del cliente;
  • le caratteristiche dell’ordine del cliente;
  • le caratteristiche degli strumenti finanziari oggetto di tale ordine;
  • le caratteristiche delle sedi di esecuzione a cui è possibile destinare tale ordine.

Il miglior risultato possibile verrà determinato sulla base del corrispettivo complessivo, indicando il prezzo del contratto e il costo associati all’esecuzione. Nella maggior parte dei casi, gli altri fattori dell’esecuzione, come la velocità, la probabilità di esecuzione e la dimensione dell’ordine, la sua natura, e qualsiasi altro aspetto, saranno considerati secondari rispetto al prezzo e al costo, a meno che non consentano di ottenere i migliori risultati possibili per i clienti in termini di corrispettivo complessivo.

Fattori di esecuzione

Quando gestisce gli ordini di un cliente, la Società considera vari fattori di esecuzione, a patto che il cliente non abbia fornito specifiche istruzioni sul modo in cui dovrà essere seguito tale ordine. I fattori dell’esecuzione includono:

  • il prezzo
  • la velocità e la probabilità di esecuzione
  • i costi e commissioni
  • la dimensione e la natura dell’ordine
  • le condizioni del mercato e le variazioni
  • la capacità di esecuzione
  • qualsiasi altro sostanziale elemento associato all’esecuzione dell’ordine

Slippage

Si prega di notare che nel trading con gli Strumenti Finanziari si può verificare uno Slippage. Questa è la situazione in cui al momento di presentazione di un Ordine per l'esecuzione, il prezzo specifico mostrato al Cliente potrebbe non essere disponibile, quindi l’Ordine sarà eseguito vicino a o a un certo numero di Pip di distanza dal prezzo richiesto dal Cliente. Quindi, lo Slippage è la differenza tra il prezzo previsto di un ordine e il prezzo al quale l’Ordine viene effettivamente eseguito. Se il prezzo di esecuzione è migliore del prezzo richiesto dal Cliente, questo viene definito slippage positivo. Se il prezzo di esecuzione è peggiore del prezzo richiesto dal Cliente, questo viene definito slippage negativo. Si prega di prendere nota che lo “Slippage” è un elemento normale nel trading con strumenti finanziari. Lo Slippage si verifica con maggiore frequenza durante i periodi di illiquidità o di alta volatilità (per esempio dovuta ad annunci tramite stampa, eventi economici e aperture di mercato e altri fattori) rendendo impossibile l'esecuzione di un Ordine ad un prezzo specifico. I vostri Ordini potrebbero non essere eseguiti ai prezzi dichiarati. Lo Slippage si può verificare in tutti i tipi di conto che offriamo. Si fa notare che lo Slippage si può verificare anche durante gli ordini Stop-loss, Limite e altri tipi di ordine. Non forniamo garanzia di esecuzione dei vostri Ordini in Attesa al prezzo specificato. Tuttavia, vi confermiamo che il vostro Ordine sarà eseguito al miglior prezzo di mercato disponibile dal prezzo che avete specificato nel vostro Ordine in Attesa.

Istruzioni specifiche

Qualora il cliente decida di fornire alla Società specifiche istruzioni sul modo in cui dovrà essere eseguito un ordine, e previa accettazione di tali istruzioni da parte della Società, allora quest’ultima eseguirà l’ordine attenendosi a tali specifiche istruzioni.

Ciò nonostante, se il cliente ha fornito una specifica istruzione su come eseguire un ordine, l’esecuzione di tale ordine da parte della Società avverrà conformemente all’impegno della stessa di fornire al cliente l’esecuzione alle migliori condizioni. Ciò potrebbe comportare l’impossibilità di seguire la strategia di esecuzione adottata dalla Società per quel determinato ordine. In tale evento la Società procederà secondo le istruzioni del Cliente. Al Cliente sarà inviata un’avvertenza pertinente sulla mancata esecuzione dell'ordine sulla base della Politica di esecuzione ordini.

Sedi di esecuzione

Per sedi di esecuzione si intendono i soggetti presso i quali vengono collocati gli ordini, oppure i soggetti ai quali la Società trasmette gli ordini da eseguire. Per quanto riguarda gli ordini dei clienti, le sedi di esecuzione saranno società di investimento debitamente autorizzate.

Prezzamento

La Società fornirà i suoi prezzi di negoziazione, i quali sono, a loro volta, forniti da provider indipendenti. Il modo principale con cui la Società garantisce ai clienti la best execution è assicurando che la fornitura dei prezzi ai clienti sia effettuata facendo riferimento a, e mettendo a confronto, una serie di provider di prezzi di sottostanti e fonti di dati. Nonostante il fatto che la Società prenda ogni ragionevole misura per ottenere il miglior risultato possibile per i suoi Clienti, essa non garantisce che al momento dell'esecuzione di un Ordine il prezzo ottenuto sia più favorevole di un prezzo che possa essere disponibile altrove. La Società effettua un controllo dei propri provider di prezzi almeno una volta all’anno, in modo da garantire ai clienti che i prezzi offerti siano precisi e concorrenziali.

Costi

Quando un cliente apre posizioni in alcuni tipi di strumenti finanziari, verrà applicata una commissione o una tariffa.

Dimensioni dell’ordine

Tutti gli ordini vengono collocati esprimendone il valore in denaro. I clienti sono in grado di piazzare i loro ordini fintanto che il saldo del conto di trading lo permette. Se un cliente desidera eseguire un ordine di notevoli dimensioni, in alcuni casi il prezzo potrebbe diventare meno favorevole, considerando il feed ottenuto dal relativo provider.

Velocità

Ovviamente, i prezzi sono soggetti a variazioni. La frequenza di tali variazioni cambia a seconda dei vari strumenti finanziari e delle condizioni dei mercati. Considerando che i prezzi di negoziazione sono forniti tramite la piattaforma/terminale della società della Società, la tecnologia utilizzata dai clienti per comunicare con la Società gioca un ruolo fondamentale. Ad esempio, l’utilizzo di una connessione wireless, o una connessione “dial up”, o di qualsiasi altro mezzo di comunicazione che possa rendere scarsa la connessione a internet, può comportare l’instabilità della connessione alla piattaforma/terminale di trading della Società. In questi casi, per i clienti, ciò significa che gli ordini verranno collocati in ritardo ed eseguiti a prezzi di mercato migliori o peggiori, rispetto a quelli offerti dalla Società tramite la sua piattaforma/terminale.

Probabilità di esecuzione

A causa dei livelli di volatilità che influiscono sul prezzo dello strumento sottostante, la Società fa il possibile affinché i clienti possano contare sulla massima velocità di esecuzione possibile.

Probabilità di liquidazione

La Società si impegna a liquidare tutte le transazioni subito dopo l’esecuzione e/o scadenza di determinate operazioni.

Impatto sul mercato

I prezzi resi disponibili dalla Società, e a loro volta derivanti da provider di prezzi indipendenti, possono essere influenzati da vari fattori, i quali possono influenzare i fattori già menzionati. La Società considererà il maggior numero di fattori possibile affinché i clienti possano ottenere i migliori risultati possibili.

Conclusione

Ai clienti sono state fornite informazioni corrette sul contenuto dell’informativa in materia di esecuzione degli ordini. Il previo consenso da parte dei clienti è richiesto e ottenuto per ciò che riguarda la strategia di esecuzione da seguire. Inoltre, all’attenzione dei clienti della Società è sottoposta l’avvertenza chiara e visibile (all’interno dell’Accordo con il cliente) che tutte le specifiche istruzioni di un cliente possono comportare l’impossibilità da parte della Società di seguire i passaggi formulati e introdotti in questa informativa, il cui scopo è quello di conseguire i migliori risultati possibili circa l’esecuzione degli ordini soggetti a tali istruzioni.

Per mezzo di questa informativa, ai clienti sono state fornite informazioni adeguate relative ai fattori presi in considerazioni dall’amministrazione durante l’elaborazione degli ordini inviati dai clienti. Inoltre, questa informativa è sottoposta revisioni periodiche da parte della Società e, qualora vengano apportate modifiche materiali, i clienti ne verranno informati.